Luce in rialzo, gas in altalena: cosa sta succedendo all’energia?

Un’analisi semplice e chiara sull’andamento dei prezzi in Italia ed Europa.

Il prezzo dell’elettricità continua a salire

Il PUN, cioè il prezzo dell’energia elettrica all’ingrosso, questa settimana sale ancora:
+6,4%, con una media di 126,63 €/MWh .

Perché aumenta?

La domanda di energia è salita del 3%: fa più freddo e si usano più riscaldamenti.
Le rinnovabili (soprattutto l’eolico) hanno prodotto meno per via di condizioni meteo sfavorevoli.
L’Italia dipende ancora molto dal gas naturale, quindi quando il vento cala, il prezzo della luce sale.

📌 Esempio semplice:
È come se in una città ci fossero meno autobus del solito: tutti si spostano in auto e il traffico aumenta.
Nel mercato dell’energia succede lo stesso: se c’è meno vento, entrano in azione più centrali a gas, che costano di più.

Confronto con l’Europa

La situazione in Italia è “mossa ma controllata”, mentre:

la Francia ha visto aumenti anche del +50%
la Germania ha toccato picchi estremi di 312 €/MWh e 213 €/MWh

Motivo? Entrambi i Paesi dipendono molto di più dal vento.

Gas naturale: PSV in aumento mentre il TTF scende

Mentre il prezzo europeo del gas (TTF) scende, quello italiano (PSV) fa il contrario:
+0,7%, con una media di 33,55 €/MWh .

Cosa sta succedendo?

Due rigassificatori italiani (Panigaglia e Ravenna) sono fermi, uno per manutenzione e uno per maltempo.
Il freddo ha aumentato la domanda di gas per il riscaldamento.
In Europa si teme per gli stoccaggi, che stanno scendendo molto velocemente.

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La situazione degli stoccaggi europei

Germania: 67%
Media UE: 75%, 10 punti sotto al solito
Prelievi record il 24, 25 e 26 novembre (i più alti mai registrati)

Questo significa che, se arrivasse una vera ondata di gelo, potrebbero emergere rischi per l’approvvigionamento.

Prezzi futures: calano luce e gas per il 2026

Le previsioni per il 2026 mostrano una tendenza opposta rispetto allo spot:
i prezzi future scendono leggermente per energia e gas (-1 €/MWh circa) .

Perché?

Gli analisti ipotizzano un possibile spiraglio di pace tra Russia e Ucraina, che potrebbe riaprire parte dei flussi di gas.
La domanda asiatica resta molto bassa, quindi più GNL arriva in Europa.
Germania e Austria rischiano carenze e potrebbero aumentare le importazioni dall’Italia.

Riserve idriche: un problema che continua

I bacini idroelettrici italiani restano in forte calo rispetto allo scorso anno.
Le prime nevicate non hanno ancora cambiato la situazione: la produzione idroelettrica è debole ✔ .

Questo significa meno energia “pulita e a basso costo” disponibile, con impatto indiretto sui prezzi elettrici.